信托净资产监管趋紧:房地产信托加速下滑

《信托公司净资本管理办法》将于8月实施。在银信理财产品刚受到严管之际，信托公司净资产将被严控的消息又不胫而走。

刚好在此时，信托产品特别是在是房地产信托产品发售规模较慢滑坡，被市场理解为这一新规实施的前奏。根据用益信托工作室不几乎统计资料，8月上半月信托公司共计发售34款子集信托产品计划，发售规模近70亿元，与此前比起发售规模持续下降，特别是在8月9日-15日发售规模仅有20.41亿元，较前一周比起增加29.26亿元。其中，房地产信托发售规模削减展现出尤为显著，如上周有9款房地产信托产品上市发售，发售规模为14.25亿元，较前一周增加29.26亿元，正处于近几个月房地产信托产品发售规模的低位。

由于此前房地产信托发售规模占到比仍然超过将近七成，上周房地产信托产品发售规模增加被指出是造成总规模上升的主要原因。就在房地产信托规模近期较慢滑坡的同时，市场爆出计划在年内发售的《信托公司净资本管理办法》未来将会于8月月发布实行。

公开发表资料表明，银监会于7月份就公布《信托公司净资本管理办法(印发稿)》，一并信托公司业务规模与其净资产挂勾。一旦《办法》实施，对于这两项指标不给定的信托公司，业务积极开展将有限，意味著信托业部分业务的风险约束更为严苛。

从去年下半年，国家对房地产业集中力量全面调控，地产商融资更加无以，而牵头信托公司发售信托产品来白花沦为主渠道。一位房地产专家认为，在房地产信托业务的造就下，子集信托产品在今年上半年经常出现井喷，造成信托公司经常出现了净资产与业务规模不相匹配的现象。某信托公司注册资本仅有3亿元，而实际委托管理资产则有上千亿元，自身风险子母显著增大。

事实上，今年年初银监会就企图掐断地产商的信托融资渠道，曾印发《关于强化信托公司房地产信托业务监管有关问题的通报》，回应信托公司发放贷款的房地产开发项目必需符合四证齐全等拒绝，并严苛容许信托公司以信托资金派发土地储备贷款，无意被迫更加多房地产开发项目无法借信托资金展开融资。7月初，银监会还向各信托公司收到了房地产投资压力测试的通报。但是，在一系列政策还没实质性前进时，各信托公司仍在肆意发售房地产信托产品，借机不断扩大自己的市场份额。此次信托产品发售规模经常出现下降，很有可能是信托监管新规实施的前奏。

一位信托分析师认为，一旦上述《办法》实施，信托公司在开展业务时必须重点考虑到自己的资金实力。

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